Les indices américains ont clôturé en territoire négatif jeudi, sous la pression d’un rebond des taux d’État: le rendement à 30 ans est remonté à 5,25% (contre 5,19% la veille) et celui à 10 ans à 4,70% (contre 4,65% mercredi). Cette dynamique remet en question l’effet de soulagement temporaire procuré la veille par l’annonce du Trésor d’un renforcement de ses achats d’obligations longues pour injecter de la liquidité sur le marché.
Les marchés ont réagi aussi à des facteurs géopolitiques et macroéconomiques: l’annonce par Donald Trump d’une «guerre économique» contre l’Iran a poussé les prix du pétrole à la hausse et ravivé les craintes inflationnistes, contribuant ainsi à l’élévation des rendements. Des analystes cités par l’AFP estiment que l’intervention du Trésor n’est «qu’un pansement» face à des déséquilibres plus profonds, notamment l’accélération du déficit américain et une dette fédérale qui dépasse désormais les 40 000 milliards de dollars.
Le marché subit également des tensions structurelles, avec la demande pour des rendements plus élevés stimulée par l’inflation et la concurrence d’autres acteurs sur le marché obligataire, dont ceux liés à l’intelligence artificielle. Selon des acteurs du marché, cette situation complique la tâche de la Réserve fédérale, qui voit ses efforts potentiellement contrecarrés par des interventions actives du Trésor.
Sur le plan sectoriel et individuel, Walmart a été lourdement sanctionné (-9,15% à 103,84 USD) après des ventes américaines au deuxième trimestre hors carburants en hausse de 2,6% contre 3,5% attendu, malgré un relèvement de ses prévisions annuelles. À l’opposé, Deere a surpris positivement (+6,94% à 620,94 USD), Coinbase a profité de l’envolée du bitcoin au‑dessus de 70 000 USD (+7,58% à 172,35 USD), tandis que Moderna (-23,55% à 133,32 USD) et Merck (-2,11% à 148,99 USD) ont corrigé après l’euphorie liée à des résultats d’essais cliniques annoncés la veille.
