Avis indicatif : À l’achat Cours de référence : séance du 18 septembre 2026 Horizon : 18 à 36 mois
AXA vise sur 2026-2029 une croissance annuelle moyenne du bénéfice par action sous-jacent de 7 % à 9 %, ainsi qu’un rendement des fonds propres sous-jacent de 15 % à 17 % sur 2027-2029. Le groupe vise environ 25 Md€ de remontées de cash organiques cumulées sur 2027-2029 et maintient un objectif de redistribution totale de 75 % du résultat sous-jacent.
La stratégie repose sur la croissance organique, la discipline de souscription, l’efficacité opérationnelle et le déploiement de l’IA.
Valorisation : le profil reste plus modéré que de nombreuses valeurs de croissance, avec une part importante du rendement total provenant du dividende et des rachats d’actions.
Catalyseurs : exécution du plan, croissance du BPA, remontées de cash et rachats d’actions.
Risques : sinistralité exceptionnelle, catastrophes naturelles, marchés financiers, inflation des sinistres et réglementation.
Conclusion : AXA combine visibilité, rendement et croissance bénéficiaire. Avis indicatif : À l’achat.
Cette analyse est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé.