Avis indicatif : À l’achat Cours de référence : environ 287 € au 18 septembre 2026 Horizon : 24 à 48 mois
Au premier semestre, le chiffre d’affaires atteint 21,2 Md€, en hausse organique de 14 %. L’EBITA ajusté progresse de 22 % en organique à 4,1 Md€, avec une marge de 19,3 %. Le résultat net atteint 2,5 Md€ et le free cash flow 1,6 Md€.
Au deuxième trimestre, les revenus progressent de 17 % en organique à 11,5 Md€. Energy Management gagne 18 % et Industrial Automation 11 %. L’électrification, les data centers, l’IA et l’automatisation restent les moteurs structurels.
Valorisation : la qualité justifie une prime, mais le multiple reste exigeant.
Catalyseurs : data centers, investissements IA, électrification et amélioration des marges.
Risques : valorisation, ralentissement industriel, normalisation des investissements et change.
Repères techniques : supports 270 € puis 253 €, résistances 312 € puis 340 €.
Conclusion : avis indicatif À l’achat sur 24 à 48 mois.
Cette analyse est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé.