## Classement du jour

| Rang | Valeur | Mouvement | RSI 14 | Volume relatif | Statut | |---|---|---:|---:|---:|---| | 1 | ServiceTitan (TTAN) | -29,98 %, gap -17,7 % | 23,96 | 15,23 fois | A | | 2 | Braze (BRZE) | -21,73 %, gap -13,6 % | 32,79 | 4,11 fois | A- | | 3 | Casey’s General Stores (CASY) | -14,24 %, gap -14,5 % | 20,01 | 5,62 fois | A- | | 4 | Navan (NAVN) | -15,26 % après clôture | 40,06 avant gap | volume post-marché non consolidé | B+ / pré-alerte |

### 1. ServiceTitan: capitulation technique pleinement confirmée

La publication est intervenue le 8 septembre vers 16h05 à New York; le véritable décrochage de séance s’est produit le 9 septembre à partir de 9h30. Le titre a ouvert à 67,13 dollars contre 81,58 dollars la veille, touché 55,55 dollars et clôturé à 57,12 dollars, soit -29,98 %.

Les fondamentaux ne montrent pas une cassure équivalente: chiffre d’affaires de 292,8 M$, +21 % et environ 2,4 % au-dessus du consensus; BPA ajusté de 0,40 dollar contre 0,35 attendu; flux de trésorerie disponible de 50,5 M$; guidance annuelle de chiffre d’affaires à 1,139-1,144 Md$, supérieure aux attentes mentionnées lors de la publication. La déception porte surtout sur la guidance trimestrielle de 285-287 M$, dont le point milieu est environ 0,7 % sous le consensus de 288 M$.

RSI 14: 23,96. Volume: 22,95 millions de titres, soit 15,23 fois la moyenne utilisée par Finviz. La violence de la baisse peut avoir été amplifiée par les réductions d’exposition, les stops et les modèles de risque, mais aucune causalité algorithmique n’est démontrée.

Niveaux: 55,55 dollars est l’invalidation immédiate; 57,12 dollars le pivot; 67,13-69,45 dollars la première zone de reprise; 81,35-81,58 dollars la résistance majeure. Risques: ralentissement de la croissance, transition de facturation du produit Max, valorisation encore exigeante et changement de directeur commercial.

### 2. Braze: réaction très sévère face à un trimestre solide

Les résultats ont été publiés le 8 septembre vers 16h05 à New York et le gap s’est matérialisé le 9 septembre. Braze a ouvert à 26,18 dollars contre 30,31 dollars, touché 23,59 dollars et clôturé à 23,73 dollars, soit -21,73 %.

Le chiffre d’affaires atteint 227,2 M$, +26,2 % et environ 3,2 % au-dessus du consensus; le BPA ajusté de 0,19 dollar dépasse les attentes; le résultat opérationnel non-GAAP progresse de 6 à 22 M$ et le flux de trésorerie disponible de 3,5 à 21,7 M$. La guidance annuelle de chiffre d’affaires est relevée à 910-913 M$. La sanction reflète surtout une croissance des obligations de performance jugée trop modeste, l’absence encore visible de monétisation IA et une guidance de bénéfice trimestriel moins convaincante.

RSI 14: 32,79, donc proche de la survente. Volume: 10,08 millions, soit 4,11 fois la normale. Niveaux: 23,59 dollars invalidation; 23,73 dollars pivot; 26,18-26,26 dollars première confirmation; 29,67-30,31 dollars résistance majeure. Risques: croissance RPO, concurrence IA, pertes GAAP persistantes et volatilité renforcée par un short float proche de 16 %.

### 3. Casey’s: survente extrême, mais le rebond intraday a déjà commencé

Le décrochage s’est produit le 9 septembre après les résultats du 8 septembre. Casey’s a ouvert à 627,48 dollars contre 733,49 dollars, plongé à 595,02 dollars puis clôturé à 629,03 dollars, soit -14,24 %.

Le BPA de 7,37 dollars dépasse le consensus proche de 6,81 dollars et le chiffre d’affaires de 5,68 Md$ dépasse 5,56 Md$. Le résultat net progresse de 27,1 %, l’EBITDA de 17,1 % et la guidance annuelle de croissance de l’EBITDA de 8 % à 10 % est maintenue. Le point faible est la croissance des ventes comparables en magasin, 3,2 % contre environ 3,8 % attendu, ainsi que des dépenses opérationnelles en hausse de 8 %.

RSI 14: 20,01. Volume: 2,58 millions, soit 5,62 fois la normale. Niveaux: 595,02 dollars invalidation; 627,48-629,03 dollars pivot; 650 dollars première confirmation; 730,30-733,49 dollars résistance majeure. Risques: valorisation encore élevée, normalisation des marges carburant, consommation plus faible et potentiel de rebond déjà partiellement consommé par la reprise depuis le plus bas.

### 4. Navan: pré-alerte la plus fraîche

La publication est tombée le 9 septembre à 16h05 à New York. Le titre a clôturé la séance régulière à 25,89 dollars puis à 21,94 dollars après clôture, soit -15,26 % en séance étendue.

Le trimestre est supérieur aux attentes: chiffre d’affaires de 232,8 M$, +35 % et 5,6 % au-dessus du consensus; BPA ajusté de 0,05 dollar contre 0,04 attendu; GBV +45 % à 3 Md$; résultat opérationnel non-GAAP plus que doublé à 17 M$. Les guidances annuelle de chiffre d’affaires et de résultat opérationnel non-GAAP sont relevées à 927-933 M$ et 82-86 M$.

La faiblesse est réelle mais ciblée: les dépenses opérationnelles progressent de 46 % et la perte opérationnelle GAAP se creuse à 25,6 M$. La baisse paraît néanmoins sévère au regard de la croissance et des relèvements d’objectifs. Le RSI de 40,06 et le volume relatif de 1,40 concernent la séance régulière et n’intègrent pas le gap; aucune survente ni capitulation de volume n’est donc encore confirmée.

Niveaux: 21,94 dollars premier pivot post-marché; 25,76-25,89 dollars zone à reconquérir; 26,64-27,04 dollars résistance. Risques: dépenses commerciales, perte GAAP, acquisition de BoomPop, valorisation et poursuite de la baisse à l’ouverture.

### France et Europe

Aucune valeur française ou européenne ne passe le filtre. Le STOXX 600 a reculé de 1,4 % le 9 septembre dans une baisse macro largement liée au Brent au-dessus de 100 dollars et aux taux; Auto1, plus forte baisse notable citée, a perdu 6,4 %, amplitude insuffisante pour une capitulation propre.

### Discipline d’exécution

Ces quatre dossiers sont des candidats tactiques, pas des recommandations définitives. Le signal recherché reste l’arrêt des nouveaux plus bas, un creux ascendant et la reprise du VWAP. Une cassure de l’invalidation sans réintégration rapide annule le scénario.