## Classement
| Rang | Valeur | Mouvement du 30 octobre | RSI 14 | Volume relatif | Note | |---|---|---:|---:|---:|---| | 1 | Twilio (TWLO) | gap -22,9 %, clôture -15,2 % | 24,97 | ≈2,3x | A | | 2 | Reddit (RDDT) | gap -22,6 %, clôture -29,2 % | ≈13-17 | ≈6,6x | A- | | 3 | Illumina (ILMN) | gap -11,8 %, clôture -18,6 % | ≈39 | ≈2,3x sur 20 jours | A- |
### 1. Twilio : meilleure divergence fondamentale
Les résultats ont été publiés le 29 octobre vers 16h05 à New York. Le 30 octobre, Twilio a ouvert à 186,59 $, contre 241,90 $ la veille, touché 180,00 $, puis rebondi pour clôturer à 205,03 $. Le volume de 7,35 millions de titres représente environ 2,3 fois la moyenne sur trois mois.
Le trimestre dépasse les attentes et Twilio relève sa guidance annuelle : croissance publiée désormais attendue à 20 %, croissance organique à 15 %, et résultat opérationnel non-GAAP autour de 1,19-1,20 Md$. La sanction vient surtout du ralentissement anticipé de la croissance organique du quatrième trimestre à 11-12 %. Ce ralentissement est réel, mais il ne correspond pas à une baisse de près de 23 % à l'ouverture alors que les objectifs annuels progressent.
Niveaux : invalidation sous 180 $ ; pivot 200-205 $ ; première confirmation au-dessus de 206,91 $ ; résistances à 220 $, 232,73 $, puis 241,90-243,06 $.
Risques : ralentissement plus durable des clients ISV et self-service, pression sur les prix et nouvelle compression du multiple logiciel.
### 2. Reddit : survente extrême, risque trafic à surveiller
Les résultats ont été publiés le 29 octobre vers 16h07 à New York. Reddit a ouvert le lendemain à 100,25 $, contre 129,60 $, touché 89,28 $ et clôturé à 91,73 $, en baisse de 29,22 %. Le volume dépasse 33 millions de titres, environ 6,6 fois la normale. Le RSI 14 ressort entre 13 et 17 selon les fournisseurs.
La publication reste solide : chiffre d'affaires de 895 M$, +53 %, BPA dilué de 1,40 $, résultat net de 283 M$, DAUq en hausse de 12 % et 3,03 Md$ de liquidités. La guidance du quatrième trimestre prévoit 1,0-1,03 Md$ de revenus et 480-510 M$ d'EBITDA ajusté.
Le point négatif est sérieux : les referrals issus des moteurs de recherche reculent de plus d'un million par semaine et, si la tendance persistait, les utilisateurs quotidiens pourraient baisser d'un faible pourcentage à deux chiffres séquentiellement. La baisse n'est donc pas dépourvue de justification, mais l'ampleur et le volume créent une configuration de rebond tactique.
Niveaux : invalidation sous 89,28 $ ; pivot 91,73-92 $ ; confirmation à 100,25-101,98 $ ; résistances à 110-115 $, puis 129,60 $.
Risques : baisse durable du trafic Google, pression des réponses IA, ralentissement publicitaire et poursuite des révisions d'analystes.
### 3. Illumina : résultats et guidance relevés, signal technique moins extrême
Illumina a publié le 29 octobre vers 16h05 à New York. Le titre a ouvert à 255,77 $, contre 290,06 $, touché 231,18 $ et clôturé à 235,99 $, en baisse de 18,64 %. Le volume atteint 5,39 millions de titres, environ 2,3 fois la moyenne sur vingt séances. Le RSI 14 reste autour de 39 : la baisse est violente, mais la survente n'est pas encore franche.
Le chiffre d'affaires atteint 1,13 Md$, en hausse de 4,2 %, et le BPA ajusté de 1,44 $ dépasse les attentes. Illumina relève sa guidance annuelle de revenus à 4,64-4,66 Md$ et celle de BPA ajusté à 5,40-5,45 $. La sanction reflète surtout une croissance organique jugée insuffisante face à une valorisation élevée, ainsi que les incertitudes liées aux tarifs douaniers et à la Chine.
Niveaux : invalidation sous 231,18 $ ; pivot 235,99-236 $ ; confirmation à 255,77-256,09 $ ; résistances à 270 $, puis 283-290,06 $.
Risques : normalisation de la valorisation après une forte hausse annuelle, faiblesse persistante des instruments, Chine et effets comptables des remboursements tarifaires.
### Dossiers écartés
Intel est exclue : la guidance trimestrielle de 15-16 Md$ de revenus et 0,25 $ de BPA est nettement inférieure au consensus, avec faiblesse des PC, coûts mémoire et impact de l'explosion du site israélien. Credit Acceptance est écartée après une perte GAAP et une réduction de 291 M$ des prévisions d'encaissement sur les portefeuilles de prêts. Roblox est exclue en raison du recul des utilisateurs et des heures d'engagement.
En France, 2CRSi a chuté de 18,96 % avec un RSI de 27 et un volume très élevé. Les résultats publiés après la clôture montrent pourtant une croissance forte, mais le commissaire aux comptes prévoit une impossibilité de certifier les comptes et 32,5 M€ de chiffre d'affaires ont été annulés. Le risque comptable est trop important pour qualifier le mouvement de simple sur-réaction. Les baisses d'ASML, Infineon, STMicroelectronics et AT&S sont principalement liées à la liquidation sectorielle des semi-conducteurs, sans news individuelle suffisamment propre.