## Avis indicatif : À l’achat
Cours de référence : environ 339 € au 28 août 2026.
## Thèse d’investissement
ID Logistics bénéficie d’un mouvement structurel d’externalisation des entrepôts et de la logistique par les grands distributeurs et acteurs de l’e-commerce. Son modèle limite le risque d’investissement initial puisque les plateformes sont généralement développées après signature des contrats.
La croissance s’appuie à la fois sur de nouveaux contrats, l’internationalisation et la montée en maturité des dossiers signés les années précédentes.
## Résultats financiers
Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires atteint environ 2,1 Md€, en hausse de 18,3 % et d’environ 20 % à données comparables. Le résultat opérationnel courant progresse de 23,3 % à 81,1 M€, avec une marge proche de 3,9 %. Le résultat net s’établit à 26,2 M€.
La génération de trésorerie a fortement progressé et le ratio de dette nette sur EBITDA hors dettes locatives est revenu à environ 0,6 fois, contre 0,9 fois un an plus tôt.
## Valorisation
Le titre conserve une prime de qualité mais se traite sous ses niveaux de valorisation historiques après la correction de 2026. Pour une valeur de croissance, le point de vigilance reste la capacité à maintenir une progression élevée des bénéfices tout en intégrant de nombreux démarrages de sites.
## Catalyseurs
L’accompagnement mondial d’Amazon, le développement avec les acteurs asiatiques de l’e-commerce, l’ouverture de nouveaux pays, une éventuelle acquisition ciblée et la saisonnalité favorable du second semestre peuvent soutenir le dossier.
## Risques
Une exécution imparfaite sur de nouveaux contrats, une hausse des coûts salariaux, une baisse de volumes chez de grands clients, une acquisition mal intégrée ou une remontée du coût de financement constituent les principaux risques.
## Niveaux techniques
Support : 320 à 325 €, puis 295 à 300 €. Résistance : 345 €, puis 365 à 370 €.
## Horizon
24 à 36 mois.
## Conclusion
La combinaison croissance, amélioration de la marge et désendettement reste rare. ID Logistics conserve un profil attractif pour les investisseurs acceptant une valorisation supérieure à la moyenne en échange d’une croissance structurelle visible.
Cette analyse est fournie à titre pédagogique et informatif. Elle ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Tout investissement en actions comporte un risque de perte en capital.