Fonds fermé et evergreen : quelle différence ?
Un fonds fermé est généralement souscrit pour une durée longue, avec des appels de capitaux et peu ou pas de possibilité de sortie avant l’échéance. Un véhicule evergreen ou semi-liquide reste ouvert plus longtemps et peut prévoir des fenêtres de rachat, souvent plafonnées. Ces structures ne doivent donc pas être jugées avec les mêmes attentes de liquidité.
TRI, TVPI, DPI et RVPI : que mesurent-ils ?
Le TRI mesure le rendement annualisé des flux de trésorerie. Le TVPI rapporte la valeur totale du portefeuille au capital investi. Le DPI mesure ce qui a réellement été redistribué aux investisseurs. Le RVPI correspond à la valeur encore non réalisée. Un TVPI élevé avec un DPI faible signifie qu’une part importante de la valeur reste encore dans le portefeuille.
Pourquoi les objectifs de rendement ne sont-ils pas notés ?
Un objectif de TRI ou de multiple est une hypothèse de gestion et non une performance obtenue. InvestingPro l’affiche séparément, mais le Score ne récompense que des données réalisées et suffisamment documentées.
Le Private Equity est-il liquide ?
En général, non ou beaucoup moins qu’un actif coté. Même lorsqu’un véhicule prévoit des rachats trimestriels ou mensuels, ceux-ci peuvent être plafonnés, différés ou suspendus selon les documents du fonds. Le capital peut être immobilisé pendant plusieurs années et une perte en capital reste possible.