Benjamin Cowen maintient que le cycle de Bitcoin se situe aujourd’hui à 1 363 jours, ce qui le place à 69–73 jours du creux attendu. Son raisonnement repose sur la répétition historique des durées de cycle : les deux creux précédents se sont produits aux jours 1 432 et 1 436, conduisant Cowen à projeter un point bas vers octobre 2026 si la structure se répète.
Cowen a fait de son modèle de décompte des jours une référence pour de nombreux traders, arguant que le sommet du cycle actuel est survenu dans la même fenêtre temporelle que ceux des cycles antérieurs. Il souligne aussi une saisonnalité: août et septembre sont traditionnellement faibles, avec des chutes d’environ 10 % en août lors des années d’élections de mi-mandat, suivies de petites pertes en septembre avant une reprise.
Mais plusieurs acteurs remettent en cause l’applicabilité du schéma historique. Fidelity note l’apparition de nouveaux plus bas de volatilité annuelle quelques mois seulement après le record de Bitcoin, un comportement inédit lors des cycles antérieurs. De son côté, Matt Hougan (CIO de Bitwise) soutient que l’arrivée des ETF spot et la demande des trésoreries d’entreprise ont amoindri l’impact traditionnel du halving sur les cycles.
Grayscale va dans le même sens, observant une consistance des flux entrants vers les ETF qui suggérerait que le modèle classique de boom puis effondrement est moins marqué. Malgré ces critiques, la recherche de Cowen insiste sur la stabilité du plancher à travers les quatre cycles, même si les sommets ont tendance à s’atténuer. Le débat reste ouvert: l’évolution des prochains mois déterminera quel camp aura eu raison.
