Bilendi a publié des résultats semestriels contrastés, marqués par une activité presque stable mais une rentabilité en net retrait. Sur les six premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires s’est établi à 43,2 millions d’euros, soit une diminution de 0,9 % sur un an. L’EBITDA a reculé de 9,3 %, à 8,1 millions d’euros, tandis que le résultat d’exploitation a chuté de 38,1 %, à 3,2 millions. Le résultat net part du groupe est resté positif à 0,9 million d’euros, mais il a baissé de 62,5 %.
Cette dégradation des marges est attribuée principalement aux investissements engagés récemment. Bilendi cherche à faire évoluer son modèle grâce à ses solutions technologiques et liées à l’intelligence artificielle, tout en développant sa présence internationale. Cette transformation doit à terme augmenter la part des revenus récurrents et améliorer la valeur générée par client, mais elle continue de peser sur les coûts à court terme.
Pour le second semestre, la société anticipe un retour à une légère croissance organique. Elle conserve par ailleurs son plan 2026-2030, qui prévoit un chiffre d’affaires compris entre 175 et 200 millions d’euros en 2030 et une marge d’EBITDA ajustée supérieure à 25 %. La réalisation de cette trajectoire dépendra toutefois de la reprise commerciale et de la capacité à convertir les investissements actuels en amélioration durable de la rentabilité.
EuroLand Corporate a réduit ses estimations 2026 : son hypothèse de chiffre d’affaires passe de 92,9 à 92 millions d’euros et celle d’EBE de 20,8 à 19,4 millions. L’objectif de cours est abaissé de 26,40 à 22,30 euros. Ces éléments relèvent de l’analyse de la société de recherche et non des prévisions officielles de Bilendi. Pour les investisseurs, le dossier oppose donc une valorisation devenue faible après une forte correction boursière à un risque d’exécution accru sur les marges et le redémarrage attendu au second semestre.
