Air Liquide a publié au premier semestre 2026 des résultats marqués par une nette amélioration de la rentabilité opérationnelle, même si le chiffre d'affaires a souffert de la volatilité des prix de l'énergie. AlphaValue souligne une progression à deux chiffres du résultat opérationnel courant hors effet devises et indique que la marge opérationnelle s'est améliorée de 1,1 point hors énergie et effets liés à l'acquisition de DIG Airgas. Le groupe a tiré parti de 0,3 milliard d'euros d'efficacités et de hausses de tarifs dans l'Industriel Marchand.
La dynamique géographique est contrastée : l'industrie européenne et asiatique reste faible, mais les Amériques soutiennent la croissance, avec une accélération notable dans l'électronique. eToro met en avant la résilience du modèle d'Air Liquide et son exposition croissante aux secteurs santé et électronique, stimulée par les investissements mondiaux en semi‑conducteurs, mémoires HBM et infrastructures d'intelligence artificielle.
La stratégie de renforcement industriel se matérialise par un record de 2,9 milliards d'euros de décisions d'investissement et un carnet de projets porté à 6 milliards d'euros, avec un focus sur les semi‑conducteurs et la relocalisation industrielle aux États‑Unis. L'acquisition de DIG Airgas a consolidé la présence en Corée du Sud mais a aussi porté la dette nette à 14 milliards d'euros ; AlphaValue précise que cet alourdissement n'est pas le signe d'une faiblesse opérationnelle.
Sur le plan financier et boursier, Bernstein et Jefferies estiment un juste prix supérieur au cours actuel, tandis qu'Air Liquide cote environ 26 fois les bénéfices attendus pour 2027. Le groupe confirme ses objectifs financiers et vise une amélioration de marge d'environ 1 point en 2026, puis encore en 2027, traduisant la confiance de la direction dans la trajectoire de profitabilité.
