Le recul du CAC 40, d’environ 2% sur la semaine, s’explique principalement par la hausse des taux d’intérêt longs : le taux français à 10 ans a atteint 4,27% et le taux américain a signé un nouveau sommet annuel. Cette poussée est liée à la remontée des prix de l’énergie — pétrole repassant au‑dessus de 95 $/baril pour la première fois depuis juillet et gaz liquéfié en Europe dépassant 70 €/MWh pour la première fois depuis début 2023 — ainsi qu’aux tensions géopolitiques au Moyen‑Orient et aux déplacements militaires américains dans la région.
Face à ces risques, LBP AM anticipe des prix de l’énergie élevés dans les mois à venir mais sans choc supplémentaire. Le gestionnaire note une économie mondiale globalement résistante — illustrée par un PMI global en hausse à un plus haut de trois ans en août — et table sur un ralentissement léger de la croissance au second semestre, sans remise en cause de la dynamique sous‑jacente.
Sur l’inflation, LBP AM souligne un niveau européen à 3,3% en août, le plus élevé depuis 2023, et redoute une accélération si l’inflation alimentaire repartait. En conséquence, la Fed et la BCE pourraient réaliser deux hausses supplémentaires de leurs taux directeurs d’ici fin mars 2027, même si le gérant estime qu’elles remonteraient moins que ce que les marchés anticipent si les effets de second tour restent limités.
La lettre Momentum de Capital a distancé le CAC 40 depuis son lancement en mai 2021 et a surperformé encore cette semaine, bénéficiant d’éléments haussiers sur certaines valeurs (Soitec +19%, GTT +3%, Valneva +6%) et d’alertes opportunes à la vente (par exemple Engie en juillet). Momentum a proposé des analyses et recommandations quotidiennes sur des titres comme BNP Paribas, Airbus, Axa, Air Liquide, LVMH, Schneider Electric, Eurofins, Pernod‑Ricard, Thales, Vallourec, JCDecaux, Arkema et Amazon.
