Le Bitcoin a tenu bon face aux vents macroéconomiques grâce à une demande au comptant renforcée et à des flux importants vers les ETF, selon Bitfinex. Après un bond d’environ 25 % en août et d’un peu plus de 40 % depuis le point bas du marché baissier, le cours a brièvement touché 81 500 $ avant de retomber sous 77 000 $ après des commentaires faucons du président de la Fed Kevin Warsh.
Les signaux de marché cités par Bitfinex montrent une structure de marché plus saine qu’un simple point d’effet de levier : l’open interest a grimpé jusqu’à 55,6 milliards de dollars, tandis que la base des contrats à terme reste contenue malgré un record le 19 août lié aux rachats sur positions vendeuses. L’analyse privilégie une demande « réelle » plutôt qu’un recours excessif au levier pour expliquer le rallye.
Les flux vers les ETF américains sur le Bitcoin ont été significatifs : 924,5 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, malgré 201,9 millions de sorties vendredi suite aux propos de Warsh. Sur deux semaines, les ETF ont attiré environ 2,8 milliards de dollars, montant que Bitfinex note comme proche de quatre fois la quantité de nouveaux BTC émis sur la même période, ce qui renforce l’argument d’absorption de l’offre.
Les données d’adoption institutionnelle confirment ce mouvement : les adresses de conservation ont ajouté environ 59 100 BTC depuis fin juin, alors que les « grosses baleines » ont vendu environ 50 500 BTC, laissant penser que les achats via ETF et institutions compensent les prises de bénéfices. Côté Ethereum, les produits liés ont attiré 815,7 millions de dollars la semaine dernière, avec une intensité de demande par rapport à la taille du marché estimée à environ quatre fois celle du Bitcoin.
