Ford affiche une ambition claire: retrouver d'ici 2032 un volume annuel de 5 millions de véhicules, un niveau que le constructeur n'a plus atteint depuis avant la pandémie. L'objectif représente une hausse d'environ 20% par rapport au rythme actuel et repose sur le lancement de plusieurs modèles plus accessibles.
Le défi est important. Ford a livré environ 3 millions de véhicules à ses concessionnaires dans le monde sur les neuf premiers mois de 2026, soit 9% de moins qu'un an auparavant. Le groupe avait dépassé 5 millions d'unités pour la dernière fois en 2019 et en vendait plus de 6 millions par an il y a une décennie.
Une partie du recul est volontaire. Sous la direction de Jim Farley, Ford a abandonné plusieurs modèles à fort volume mais à faible marge, notamment les SUV Escape et Edge. Cette stratégie a amélioré le ciblage sur les véhicules jugés plus rentables, mais elle a aussi laissé des trous dans la gamme, en particulier sur les petites voitures et les SUV abordables.
Pour relancer les volumes, le constructeur prévoit cinq nouveautés à moins de 40 000 dollars avant la fin de la décennie. Le projet le plus visible est un pick-up entièrement électrique annoncé à 30 000 dollars, baptisé Fathom. Sa production doit commencer au quatrième trimestre 2027 et Ford vise plus de 100 000 ventes dès la première année.
L'Europe doit également contribuer au redressement. Ford compte introduire plusieurs véhicules grâce à des partenariats avec Renault et Geely, avec une production commune dans une usine espagnole. Cette approche permet de partager les coûts de développement et d'utilisation des capacités industrielles, mais elle accroît la dépendance à la qualité d'exécution des partenaires.
Pour l'investisseur, l'objectif de 5 millions ne doit pas être interprété comme une prévision acquise. Le volume ne crée de valeur que si les prix, les marges et les coûts de garantie restent maîtrisés. Le lancement d'un véhicule électrique abordable peut élargir la clientèle, mais il expose Ford à une concurrence intense, à la volatilité des batteries et au risque de pertes sur les premiers volumes.
Le plan présente néanmoins une logique industrielle. En réintroduisant des modèles accessibles sans revenir entièrement aux anciennes gammes peu rentables, Ford cherche un meilleur équilibre entre croissance et marge. Les prochains jalons seront les commandes, la cadence de production du Fathom et la contribution des partenariats européens.
La trajectoire vers 2032 reste longue. Avant de valoriser Ford sur cet objectif, le marché devra constater une stabilisation des livraisons, une amélioration des marges et une génération de trésorerie suffisante pour financer les nouveaux modèles.
