La hausse des prix a surpris à la hausse au Royaume-Uni en septembre. L’indice des prix à la consommation progresse de 3,5 % sur un an, contre 3,1 % en août et 3,4 % anticipés par les économistes. Sur un mois, l’inflation ralentit à 0,4 %, mais moins que les 0,3 % attendus après 0,5 % en août.
La mesure sous-jacente, qui vise à mieux faire ressortir la tendance de fond, accélère elle aussi. Elle ressort à 2,8 % sur un an, après 2,6 % le mois précédent et contre un consensus de 2,7 %. En rythme mensuel, elle s’établit à 0,2 %, conforme aux attentes et en retrait par rapport aux 0,3 % d’août.
Pour les investisseurs, cette publication suggère que les pressions inflationnistes britanniques restent plus résistantes que prévu. L’écart au consensus est limité, mais il touche à la fois l’indice général et sa composante sous-jacente. Cela peut influencer les anticipations de taux directeurs, le rendement des obligations britanniques et la livre sterling.
La donnée ne préjuge pas à elle seule de la prochaine décision de la Banque d’Angleterre. Les responsables monétaires regarderont également les salaires, l’activité et la composition détaillée de l’inflation. Mais une désinflation plus lente réduit la marge pour un assouplissement rapide et maintient un risque de volatilité sur les actifs britanniques sensibles aux taux.
