Amazon cherche à rendre le financement de ses infrastructures d’intelligence artificielle moins lourd pour son bilan. Le groupe étudie le transfert d’environ 8 milliards de dollars de puces Nvidia Grace Blackwell vers un véhicule dédié qui ferait appel à des investisseurs externes.
Les équipements concernés sont installés dans plus d’une douzaine de centres de données répartis dans cinq États américains. Le véhicule détiendrait les puces et lèverait notamment de la dette, tandis qu’Amazon les louerait pour continuer à les utiliser dans ses infrastructures. Une participation en capital pouvant aller jusqu’à 10 % du véhicule pourrait également être proposée à des investisseurs.
Cette structure permettrait à Amazon de conserver l’accès à des capacités de calcul avancées tout en réduisant la quantité de capital immobilisée directement dans son bilan. Elle montre surtout à quel point la course à l’IA transforme le financement des grands groupes technologiques : les semi-conducteurs deviennent des actifs suffisamment coûteux pour justifier des montages financiers spécifiques.
Pour les investisseurs, ce mouvement mérite d’être suivi au-delà d’Amazon. Si ce modèle se généralise, une partie du financement des infrastructures d’IA pourrait migrer vers des véhicules spécialisés, de la dette et des investisseurs institutionnels. Cela permettrait aux hyperscalers de poursuivre leurs investissements tout en modifiant la répartition du risque financier.