Amazon illustre parfaitement l’ampleur financière de la course à l’intelligence artificielle.
Sur le seul troisième trimestre, le groupe a réalisé plus de 77 milliards de dollars d’investissements.
C’est 120 % de plus qu’un an auparavant.
Sur neuf mois, le total dépasse déjà 175 milliards.
Amazon maintient néanmoins son objectif d’environ 220 milliards de dollars d’investissements sur l’ensemble de 2026.
La majorité de ces dépenses concerne les infrastructures nécessaires au cloud et à l’intelligence artificielle.
Le pari repose essentiellement sur AWS.
La division cloud affiche une croissance de 39 %, en accélération par rapport aux trimestres précédents.
Amazon estime même que cette progression pourrait dépasser 40 % au cours des prochains exercices.
La marge d’AWS reste proche de 39 %, malgré l’explosion des investissements.
Le scénario peut donc fonctionner.
Mais la question devient celle du retour sur capital.
Plus Amazon investit aujourd’hui, plus la croissance future devra être importante pour justifier ces dépenses.
L’intelligence artificielle pourrait devenir une formidable source de profits.
Elle pourrait aussi provoquer une surconstruction massive d’infrastructures si la demande future était surestimée.
