Meta continue de publier une croissance impressionnante.
Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires atteint 64,6 milliards de dollars, en progression de 26 % sur un an.
La publicité reste le principal moteur.
Mais les investisseurs regardent désormais surtout une autre ligne : les investissements.
Meta prévoit entre 135 et 145 milliards de dollars de dépenses d’investissement sur l’exercice.
Le groupe construit massivement des data centers et des infrastructures destinées à entraîner et exploiter ses modèles d’intelligence artificielle.
Cette course à la puissance de calcul commence à avoir un impact très visible sur la trésorerie.
Le free cash-flow trimestriel est devenu négatif à hauteur de 2,1 milliards de dollars.
C’est une situation inhabituelle pour une entreprise historiquement capable de générer énormément de cash.
Le bénéfice net reste pourtant extrêmement élevé, autour de 9,9 milliards de dollars sur le trimestre.
Le débat autour de Meta change donc de nature.
La question n’est plus de savoir si ses réseaux sociaux génèrent suffisamment de revenus.
Elle est désormais de déterminer si les dizaines de milliards investis dans l’intelligence artificielle produiront un rendement économique suffisamment élevé.
