Le commerce physique n’est pas mort.

Les résultats d’Unibail-Rodamco-Westfield montrent même que les meilleurs centres commerciaux continuent d’attirer clients et enseignes.

Sur les neuf premiers mois de 2026, la fréquentation des centres du groupe a progressé de 2,2 %.

Le chiffre d’affaires des commerçants locataires augmente de 5,2 %.

Le taux de vacance financière recule parallèlement de 1,4 point pour atteindre seulement 3,9 %.

Les relocations constituent également un indicateur particulièrement positif.

Unibail a signé 293 millions d’euros de loyers minimums garantis, avec une hausse moyenne des loyers de 10,3 %.

Sur les baux à long terme, cette hausse atteint même 13,5 %.

Les loyers bruts progressent de 3,8 % à données comparables.

La principale faiblesse reste financière.

La hausse des taux augmente progressivement le coût de la dette, actuellement attendu entre 2,8 % et 3,2 % à l’horizon 2028.

Le dossier montre néanmoins qu’il faut distinguer les actifs immobiliers premium des centres commerciaux secondaires.

Les meilleurs emplacements continuent de disposer d’un véritable pouvoir de fixation des loyers.