La Bourse espagnole traverse une période particulièrement favorable.

L’Ibex 35 a progressé de plus de 24 % sur un an et d’environ 14 % depuis le début de l’année dans les données présentées.

Cette performance contraste avec celle de plusieurs autres grands indices européens.

L’économie espagnole reste dynamique.

Le pays bénéficie d’une croissance plus forte que plusieurs voisins de la zone euro.

Le déficit public s’est également réduit ces dernières années, même si la dette reste élevée.

La Bourse de Madrid possède toutefois une particularité importante.

L’indice est très concentré.

Quatre grandes entreprises représentent plus de la moitié de sa pondération.

Banco Santander est devenue l’une des principales banques européennes et bénéficie d’une forte présence internationale.

Iberdrola s’est positionnée très tôt sur les énergies renouvelables et les réseaux électriques.

Inditex continue d’afficher une efficacité remarquable dans le textile.

D’autres groupes comme Aena, Indra Sistemas ou Puig apportent des expositions différentes aux aéroports, à la défense et à la consommation.

Le principal risque vient aujourd’hui de la politique.

Des élections législatives anticipées peuvent accroître la volatilité et modifier les anticipations économiques.

Pour l’investisseur, l’Espagne offre donc une diversification intéressante, mais elle ne constitue pas un marché sans risque.

La concentration de l’indice et le poids des banques doivent être intégrés dans l’allocation.