ING place les rapports de force au centre de ses perspectives mondiales pour 2027. La banque ne résume pas l'année à venir aux seuls indicateurs de croissance et d'inflation. Elle retient quatre foyers de pouvoir susceptibles d'orienter l'économie et les marchés: la politique américaine, les équilibres européens, le leadership dans l'intelligence artificielle et le contrôle des ressources énergétiques critiques.

Aux États-Unis, les conséquences politiques des élections de mi-mandat pourraient modifier les priorités économiques et l'orientation des politiques publiques. ING considère donc l'équilibre des pouvoirs à Washington comme un facteur de marché à suivre. Pour l'investisseur, le point essentiel n'est pas de parier dès maintenant sur une décision précise, mais d'identifier les secteurs dont les valorisations dépendent fortement d'un cadre réglementaire, budgétaire ou commercial favorable.

L'Europe aborde elle aussi des échéances électorales capables de faire évoluer sa trajectoire économique. Pour un épargnant français exposé au CAC 40, aux actions de la zone euro ou à des fonds européens, cette incertitude peut se traduire par des écarts de performance plus marqués entre secteurs. Les entreprises sensibles aux politiques industrielles, à l'énergie ou aux relations commerciales pourraient réagir davantage aux annonces politiques que les activités principalement défensives.

La compétition autour de l'intelligence artificielle constitue le deuxième grand axe. ING estime que la domination technologique est désormais une composante de l'influence économique. Cela concerne les concepteurs de technologies, mais aussi les entreprises qui financent les infrastructures, consomment beaucoup d'électricité ou dépendent d'un accès sécurisé aux composants. La croissance du thème ne supprime toutefois ni le risque de valorisation élevée ni celui d'une concentration excessive des portefeuilles.

Le troisième axe porte sur l'énergie. Le contrôle de ressources critiques peut influencer les coûts, la sécurité d'approvisionnement et, indirectement, les marges des entreprises. Une exposition diversifiée entre producteurs, industriels et consommateurs d'énergie permet de ne pas dépendre d'un seul scénario.

ING ne chiffre pas l'effet attendu de ces rivalités sur la croissance, l'inflation ou les prix des actifs. Cette absence de prévision quantitative impose de considérer ses perspectives comme une grille de lecture, et non comme une cible de marché. Le bon réflexe consiste à vérifier régulièrement si les décisions politiques, les investissements dans l'IA et les tensions énergétiques confirment réellement le scénario avant de modifier une allocation de long terme.