L'intelligence artificielle agentique promet d'exécuter des tâches avec davantage d'autonomie, mais son intérêt économique reste à démontrer. BCA Research estime que l'enthousiasme des investisseurs progresse plus vite que les revenus et les gains de productivité réellement observés.
Dans un rapport publié le 23 octobre, Matt Dyson, stratège en chef pour la technologie et l'innovation chez BCA, juge qu'un sentiment positif jusqu'en 2027 nécessitera des recettes liées à l'IA plus solides ou une application capable de transformer les usages, comme des assistants personnels réellement performants. La distinction est importante pour les marchés, car la hausse de la consommation informatique ne garantit pas une amélioration des marges.
Les données citées par BCA illustrent cet écart. Une étude du MIT publiée en 2025 suggère que 95 % des projets pilotes d'IA en entreprise n'ont pas atteint un déploiement rentable dans les six mois. Une enquête McKinsey de 2026 indique que seulement 6 % des répondants attribuent au moins 5 % de leur résultat opérationnel à l'adoption de l'IA.
Le potentiel de réduction des coûts existe pourtant. Selon BCA, des systèmes supervisés par des humains pourraient réaliser certaines tâches pour environ 75 % de moins que des salariés américains. Cette estimation peut toutefois sous-évaluer la « taxe de validation », c'est-à-dire le temps consacré par les équipes à contrôler et corriger les productions des modèles. Une économie théorique ne devient donc pas automatiquement un gain de productivité net.
Les volumes de tokens constituent un autre indicateur à interpréter avec prudence. Les modèles de raisonnement avancés peuvent consommer quatre à quinze fois plus de tokens. Une demande informatique en forte hausse peut ainsi refléter des traitements plus lourds, sans progression équivalente de la valeur produite.
Le risque concerne aussi les éditeurs de logiciels. Le lancement des plugins Claude Cowork d'Anthropic a contribué à une baisse de 15 % de l'indice MSCI américain des services informatiques en janvier, touchant notamment Salesforce, Intuit et Workday. BCA considère cette réaction excessive, car les petites entreprises devraient continuer à privilégier des plateformes établies, plus simples à intégrer et à administrer.
La transition prendra du temps. La firme estime qu'au moins un an sera nécessaire aux entreprises pour réorganiser leurs processus autour de l'IA. Elle relève aussi que seulement 20 % des tâches autonomes réalisées par les principaux modèles atteignent aujourd'hui des normes d'acceptation raisonnables pour les clients.
Pour l'investisseur, la bonne question n'est donc pas seulement de savoir qui vend le plus d'IA, mais qui transforme cet usage en revenus récurrents, en marges et en fidélisation. Les fournisseurs d'infrastructure peuvent bénéficier d'une demande élevée, tandis que les éditeurs devront prouver que leurs outils améliorent vraiment les résultats de leurs clients. Le risque principal reste une valorisation fondée sur l'adoption avant que la rentabilité ne soit visible.
