Les données d’août montrent un net raffermissement des pressions inflationnistes en Chine après une période de faibles prix. L'IPC a progressé de 0,4% en glissement mensuel, au‑dessus des attentes de 0,3% et d’un recul de 0,1% en juillet. Sur un an, l'IPC s'est établi à +0,8%, en accélération depuis les +0,5% de juillet, signalant un léger regain de la demande domestique ou des effets de base saisonniers.
Parallèlement, l'indice des prix à la production (IPP) a augmenté de 3,8% en glissement annuel, dépassant les attentes de 3,6% et la hausse de 3,5% observée en juillet. Cette accélération de l'inflation à la production indique une reprise des coûts au niveau des industriels, ce qui pourrait, selon les interprétations, se répercuter sur les prix à la consommation si la demande se renforce.
Ces évolutions interviennent alors que l'économie chinoise reste duale: les exportations ont fortement soutenu la croissance en août (+25% en glissement annuel), tandis que les importations ont aussi progressé (+28,2%), reflétant une activité commerciale soutenue mais sans traduction claire en reprise robuste de la consommation et de l'investissement intérieurs. Les décideurs ont fixé un objectif de croissance de 4,5% à 5% pour 2026, alors que la dynamique a ralenti à 4,3% au deuxième trimestre.
En conséquence, des chiffres d'inflation plus solides réduisent la nécessité immédiate d'un assouplissement monétaire agressif et offrent aux autorités plus de latitude pour jauger l'effet des mesures budgétaires et monétaires déjà mises en œuvre. Toutefois, la reprise reste inégale et dépendra de l'évolution de la demande intérieure et des conditions extérieures.
