Les marchés de l'or ont marqué une pause lundi après un repli de plus de 3,5 % sur les deux séances précédentes. À 03h22, le XAU/USD était à 4 444,36 $ l'once (-0,1 %) tandis que les contrats à terme s'échangeaient à 4 493,25 $. L'argent (XAG/USD) cotait 66,67 $ l'once et le platine (XPT/USD) 1 802,60 $. L'indice dollar était quasi stable à 99,46.
Le recul récent s'inscrit dans un contexte de tensions renouvelées entre Washington et Téhéran : des frappes américaines ont touché des lance-roquettes iraniens dans le détroit d'Ormuz, l'Iran ayant ensuite riposté en frappant des cibles aux Émirats arabes unis et en Jordanie. Ces échanges ont relancé les inquiétudes sur les flux énergétiques et poussé les prix du pétrole à progresser, enregistrant leur plus forte hausse en trois semaines.
La hausse des prix de l'énergie alimente le risque d'inflation, ce qui renforce la pression sur la Réserve fédérale pour maintenir — voire relever — ses taux. Le marché anticipe désormais une probabilité supérieure à 60 % d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion des 15-16 septembre, selon le CME FedWatch. L'impact combiné du ton hawkish de la Fed et des tensions géopolitiques a fait monter les rendements obligataires, creusant le coût d'opportunité de la détention d'or.
Malgré ce repli, l'or reste en forte progression sur le mois d'août (+près de 10 %, sa meilleure performance mensuelle depuis janvier), porté notamment par l'annonce inattendue du trésor américain d'augmenter ses achats de dette à long terme. Ce rallye avait déjà contribué à la hausse d'environ 65 % de l'or en 2025. Les ETF adossés à l'or ont enregistré leur plus importante entrée nette quotidienne depuis septembre 2025 et enregistrent cinq semaines consécutives de flux nets positifs, mais le métal a rechuté sous sa moyenne mobile à 200 jours, autour de 4 526 $.
