Les cours du Brent ont repris une trajectoire haussière et ont dépassé 100 dollars le baril, marquant une progression d'environ 25% depuis le début du mois dernier. Cette poussée intervient alors que le conflit impliquant les États-Unis et l'Iran entre dans sa sixième mois et que des attaques récentes menées par les Houthis ont endommagé des infrastructures énergétiques saoudiennes, ravivant le risque d'une contagion des perturbations dans le Golfe.
Le marché souffre d'un double mouvement: des flux pétroliers en provenance du Moyen-Orient restent réduits — Vortexa estime qu'environ 10 millions de barils par jour sont toujours hors circuit — et les stocks tampon se sont amenuisés. Les États-Unis ont retiré des volumes importants de leur réserve stratégique, désormais à 289,7 millions de barils, son niveau le plus bas depuis 1982, tandis que l'AIE a déjà libéré une grande partie des 400 millions de barils annoncés au printemps.
Ces facteurs rendent le marché mondial du pétrole plus vulnérable à de nouveaux chocs: avec des capacités de réserve limitées et des volumes déjà engagés ou en transit, la flexibilité d'offre pour compenser d'éventuelles nouvelles interruptions est réduite. Les acteurs du marché intègrent désormais une prime de sécurité dans les prix, qui reflète non seulement la situation immédiate mais aussi la perspective d'une contrainte d'offre prolongée.
Si les cours restent en deçà du pic annuel observé en avril à 126 dollars, une période prolongée au-dessus de 100 dollars pourrait se traduire par des répercussions au-delà des marchés pétroliers — augmentation des coûts de transport et de production, pressions inflationnistes et persistance de taux d'intérêt élevés — selon les analystes cités.
