Le cours de Bitcoin a dépassé 63 000 $ lundi avant de grimper au-dessus de 64 000 $, mettant fin à une période de stagnation. Ce rebond s'explique principalement par deux facteurs macroéconomiques : les traders ont réduit leurs anticipations d'une hausse des taux de la Fed en septembre et le dollar s'est affaibli, rendant les actifs à risque plus attractifs.
Sur le plan microstructurel, la pression vendeuse s'est notablement atténuée. Les flux entrants de BTC vers les exchanges ont fortement diminué, tandis que les taux de financement et l'intérêt ouvert se sont calmés, signe d'une exposition à effet de levier moins agressive et d'un nombre réduit de coins prêts à être vendus sur les plateformes.
Pourtant, plusieurs indicateurs techniques et de demande restent prudents. L'indicateur de momentum ajusté à la volatilité de CryptoQuant est passé sous zéro, indiquant des rendements relativement faibles par rapport à la volatilité récente, et l'oscillateur de risque de la même source est revenu à un niveau associé auparavant à des retournements majeurs. Par ailleurs, la demande spot américaine demeure limitée : le Coinbase Premium Index reste négatif (avec la réserve qu'il peut être biaisé par des écarts entre dollar et USDT) et les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties nettes la semaine passée.
Le niveau clé à court terme est 65 000 $. Une percée nette suivie d'une consolidation au-dessus de ce seuil ouvrirait la voie vers la partie supérieure de la fourchette récente. En revanche, si la vraie demande spot ne revient pas — via des flux entrants vers les ETF et un renforcement des achats sur Coinbase —, la montée au-dessus de 63 000 $ risque de n'être qu'un rallye de soulagement, porté par la baisse de la pression vendeuse et des rachats de shorts plutôt que par une reprise durable.
