Le dollar a marqué une pause jeudi après la forte progression enregistrée la veille. Vers 17 h 40 GMT, la devise américaine ne gagnait plus que 0,09 % face à l’euro, qui s’échangeait autour de 1,1371 dollar. Le mouvement ressemble davantage à une consolidation qu’à un retournement, après l’accélération récente du billet vert.
Le principal soutien du dollar reste la révision des anticipations de politique monétaire américaine. L’indice PMI Flash de S&P Global a montré en septembre la plus forte croissance de l’activité du secteur privé américain depuis 2021. Cette surprise a renforcé l’idée que l’économie reste suffisamment solide pour permettre à la Réserve fédérale de conserver une politique restrictive, voire de relever encore ses taux si les pressions inflationnistes persistent.
La remontée du pétrole ajoute une deuxième source de soutien. Une énergie plus chère peut entretenir l’inflation et compliquer la tâche de la Fed, ce qui tend à maintenir les rendements américains à des niveaux élevés. Ce différentiel de taux avec les autres grandes économies peut favoriser le dollar, en particulier face à des devises dont les banques centrales disposent de moins de marge pour resserrer leur politique.
Pour les investisseurs européens, la trajectoire EUR/USD reste importante au-delà du seul marché des changes. Un dollar durablement fort peut soutenir la performance en euros des actifs américains non couverts, mais renchérit aussi certaines matières premières libellées en dollars. Les prochaines données américaines sur l’activité et l’inflation seront donc déterminantes pour savoir si le mouvement récent du billet vert peut se prolonger.