Le Fonds national de pension (NPS), troisième plus grand fonds de pension mondial, a affiché un rendement de 27,22 % au premier semestre 2026, porté majoritairement par le marché actions sud-coréen. Les actions domestiques ont généré un rendement exceptionnel de 107,37 % sur six mois ; l’indice KOSPI a plus que doublé entre janvier et juin, stimulé par un afflux d’investissements liés à l’intelligence artificielle et par des résultats très solides des fabricants de puces.
Samsung Electronics et SK Hynix ont pesé de manière décisive : ces deux groupes ont représenté environ 80 % des gains latents du fonds au deuxième trimestre. La valorisation des participations du NPS supérieures à 5 % dans des entreprises nationales a bondi de près de 190 000 milliards de wons (~137,4 milliards de dollars) entre avril et juin — la plus forte hausse trimestrielle de l’histoire du fonds.
Sur les autres classes d’actifs, les actions étrangères ont progressé de 17,81 %, elles aussi soutenues par le cycle IA et les résultats des grandes techs. Les investissements alternatifs ont rapporté 9,6 %. En revanche, les obligations domestiques ont reculé de 3 % sous l’effet de la hausse des taux d’intérêt. Le président Kim Sung-joo a indiqué que, malgré une volatilité accrue attendue au second semestre, la performance restait solide.
Concernant la crypto, le NPS n’a aucune allocation directe en Bitcoin ni en ETF spot. Son exposition au marché crypto est strictement indirecte, via des participations dans des sociétés comme Strategy (ex-MicroStrategy) et Coinbase, qui ont légèrement augmenté au T2. Concrètement, le fonds détient environ 614 000 actions de Strategy, équivalant à une exposition indirecte d’environ 1 800 BTC — une position négligeable face aux centaines de milliards investis dans les semi-conducteurs et la tech traditionnelle. Le moteur principal du rendement record du NPS est donc l’IA, pas Bitcoin.
