Le desk de market making GSR a modifié les poids de son portefeuille signal Core3 : Bitcoin tombe à 16,9 %, Ether à 39,5 % et Solana grimpe à 43,6 %, niveau maximal autorisé par le modèle. Core3 est rééquilibré chaque semaine pour traduire la vision à court terme de GSR sur la force relative entre BTC, ETH et SOL ; il ne détient pas d’actifs clients mais sert de référence publique.
Le rééquilibrage reflète des mouvements de prix récents : SOL a progressé de 2,98 % sur la semaine glissante utilisée pour le calcul, contre -1,02 % pour BTC et -0,20 % pour ETH. Malgré ce momentum hebdomadaire, Solana reste la plus mauvaise performance sur des horizons plus longs : -36,69 % depuis le début de l’année et -60,80 % sur 12 mois, montrant le contraste entre impulsions court terme et pertes annuelles.
GSR privilégie la force relative récente plutôt que la performance passée, ce qui explique pourquoi le modèle augmente l’exposition à l’actif le plus en baisse sur l’année. Bitcoin s’échange autour de 63 513 $ et affiche la volatilité la plus faible sur 30 jours (26,82 %), tandis que Solana cote environ 76 $ avec une volatilité sur 60 jours de 48,84 %, la plus élevée du trio. Cette combinaison fait de SOL le principal déterminant des variations court terme de Core3.
À ce jour, Core3 sous-performe un panier à pondération égale des mêmes actifs : -70,28 % sur un an pour Core3 contre -63,44 % pour la pondération égale, et -35,58 % depuis le début de l’année contre -32,22 % pour la référence. Les choix d’allocation active de GSR ont ainsi augmenté le risque sans améliorer le rendement sur ces périodes ; l’issue dépendra de la persistance du momentum favorable à Solana jusqu’au prochain rééquilibrage.
