Le marché actions de Singapour enregistre une performance remarquable : le Straits Times Index progresse de 23% en 2026, après une augmentation comparable en 2025, et se dirige vers un cinquième trimestre consécutif de gains — la plus longue série haussière en dix ans. JPMorgan décrit la conjoncture comme « Goldilocks », soulignant que les exportations technologiques et les gains de productivité soutiennent la croissance sans provoquer une flambée inflationniste.

Trois grandes banques ont porté le rallye : DBS Group, Oversea-Chinese Banking Corp. (OCBC) et United Overseas Bank (UOB), qui ont publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes des analystes. OCBC se distingue avec une progression de 61% sur l’année, devenant la valeur la plus performante de l’indice composé de 30 titres. Ces trois établissements représentent près de 60% de la capitalisation boursière de l’indice, contre 38% en juillet 2020, traduisant une concentration accrue sur le secteur bancaire.

La force du dollar singapourien a renforcé l’attractivité du marché : la devise s’est appréciée d’environ 6% face au dollar américain sur trois ans, un facteur recherché par les investisseurs en période d’incertitude géopolitique. Des gérants comme Jupiter Asset Management et Eastspring Investments anticipent de nouveaux gains, citant aussi le renforcement de la monnaie, le secteur de la gestion de patrimoine et les investissements infrastructurels liés à l’intelligence artificielle.

Cependant, des signaux de prudence émergent. Le Straits Times Index se négocie à plus de 16 fois les bénéfices prévisionnels sur 12 mois, soit plus de deux écarts-types au-dessus de sa moyenne décennale — sa valorisation la plus élevée depuis la crise financière mondiale. Fidelity International a réduit son exposition face à un marché dont les hausses ont pris de l’avance sur la croissance des bénéfices. La concentration sur trois banques rend l’indice fortement dépendant de leurs perspectives, et certains investisseurs se montrent plus réservés malgré la dynamique macroéconomique favorable.