Le constructeur italien de fusées Avio a publié des résultats en progression sur les neuf premiers mois de 2026. Son chiffre d'affaires net a augmenté de 16,7 %, à 409,7 millions d'euros, tandis que son résultat opérationnel ajusté a gagné 13,3 %, à 18,6 millions d'euros.
La croissance repose notamment sur l'augmentation de la production des lanceurs Vega-C et sur la hausse des livraisons de moteurs destinés à Ariane 6. Ces deux programmes placent Avio au coeur de la relance des capacités spatiales européennes, avec une activité qui combine lancements commerciaux, besoins institutionnels et contrats liés à la défense.
Les nouvelles commandes enregistrées sur neuf mois atteignent environ 237 millions d'euros. Près de la moitié concerne la défense, le solde portant principalement sur les lanceurs Vega-C et Vega-E. Cette répartition diversifie les débouchés, mais elle accroît aussi l'importance des calendriers publics et des décisions budgétaires dans la trajectoire future du groupe.
Avio maintient pour l'ensemble de l'année un objectif de résultat opérationnel ajusté compris entre 29 et 37 millions d'euros. Le groupe vise également un carnet de commandes situé entre 2 et 2,1 milliards d'euros. Ces niveaux donnent de la visibilité, mais la fourchette de résultat reste large et impose une accélération au dernier trimestre pour atteindre le haut de l'objectif.
La réaction initiale du marché a été négative, avec une baisse allant jusqu'à 4,6 % après la publication avant un retour vers l'équilibre. Selon un analyste d'Intermonte, l'absence de relèvement de la prévision annuelle de chiffre d'affaires a déçu dans un premier temps, même si les résultats sont jugés globalement positifs. Cette réaction rappelle que de bons chiffres peuvent ne pas suffire lorsque les attentes sont déjà élevées.
L'expansion aux États-Unis constitue l'autre axe stratégique. Avio a finalisé un investissement de 109,4 millions d'euros apporté par Advent et a annoncé fin octobre une opération avec Lockheed Martin portant sur le développement de capacités de production de moteurs-fusées à propergol solide. Ce projet peut ouvrir un marché important, mais il nécessite des investissements, des autorisations et une exécution industrielle rigoureuse.
Pour l'investisseur, le dossier associe croissance du spatial européen, demande de défense et implantation américaine. Les principaux risques restent les retards de programmes, la concentration des commandes, les dépassements de coûts et la capacité à convertir un carnet élevé en chiffre d'affaires rentable. La progression actuelle est encourageante, mais les marges et les flux de trésorerie devront confirmer que la montée en cadence crée durablement de la valeur.
