Après un premier semestre plutôt terne pour les crypto-actifs, les perpetuals RWA avaient servi de refuge pour les traders en quête de volatilité : le volume mensuel est passé de 23,1 milliards de dollars en janvier à un pic de 141 milliards en juillet, selon CryptoRank. En août cependant, le segment a connu son premier recul mensuel depuis janvier, chutant de 13,5 % pour atteindre 122 milliards de dollars, concurrent du plus large rallye crypto de 2026.
Le retour des « majors » a été conséquent : Bitcoin a bondi de 25 % en août — son meilleur mois d'août depuis 2017 — et Ethereum a progressé de 32,5 %. Cette performance généralisée (70 des 84 actifs non-stablecoin du top 100 ont clôturé le mois en hausse) a suffi à capter l'attention des traders de perpetuals sur DEX, qui n'avaient plus besoin de se tourner vers des actifs tokenisés pour trouver du bêta directionnel, note CryptoRank.
La structure de l'offre RWA illustre cependant une évolution plus profonde : les actions tokenisées dominent désormais le segment. Sur Hyperliquid, les actions ont représenté 67 % du volume HIP-3 en août, et le volume des actions tokenisées reste plus de cinq fois supérieur à son niveau de janvier. Parallèlement, les exchanges centralisés ont vu le nombre de nouveaux listings plus que doubler, passant de 98 en juillet à 199 en août, une hausse partiellement attribuée à l'arrivée d'actions tokenisées sur ces plateformes.
Septembre est présenté comme un mois charnière : si les volumes RWA se stabilisent pendant que le rallye crypto se poursuit, la baisse d'août s'expliquerait par une rotation temporaire des flux ; en revanche, une poursuite de la baisse soulignerait un risque structurel d'échec à fidéliser les traders attirés ponctuellement par le segment.
