Bitcoin a enregistré son plus fort bond sur trois jours depuis 2023, et plusieurs investisseurs établis voient désormais dans ce mouvement la matérialisation d’une rotation de capitaux quittant les actions liées à l’intelligence artificielle. Les analystes de K33 avaient déjà alerté en juin que l’attention institutionnelle sur l’IA privait Bitcoin de flux, tandis que des voix comme Steve Eisman ont réduit leur exposition aux valeurs IA (vente de Google) par crainte d’une sursaturation du thème.
En juillet, Jordi Visser a prédit que la période des « gains faciles » liés à l’IA touchait à sa fin et que Bitcoin pourrait en bénéficier ; cette lecture se retrouve aujourd’hui dans les commentaires récents de Bill Miller IV. Miller met en avant deux moteurs : d’une part, la remise en question du rendement des dépenses IA qui ramène des « penseurs de long terme » vers la crypto ; d’autre part, des interventions gouvernementales récentes — soutien du yen par le Japon et les États‑Unis fin juillet, et l’annonce du Trésor américain de doubler ses rachats d’obligations à longue maturité — qui ont atténué la pression sur les rendements.
Ces interventions ont coïncidé avec une importante vague de liquidations de positions short sur le marché crypto. Miller ajoute que Bitcoin n’est pas seulement le réceptacle de capitaux venant de l’IA : il sert aussi, selon lui, de couverture structurelle face à la création monétaire et au déficit public. Il souligne que le déficit budgétaire américain de 1,8 trillion de dollars sur l’année dépasse à lui seul la capitalisation totale de Bitcoin, une comparaison utilisée pour illustrer l’attractivité d’un actif à offre limitée.
La durabilité de cette rotation dépendra toutefois de l’évolution des inquiétudes sur les valorisations IA et des nouvelles interventions publiques ; Miller estime que les autorités intervenant rarement une seule fois, ce facteur pourrait soutenir les flux vers les actifs rares.
