Les rachats de tokens dans l’écosystème crypto ont atteint 638 millions de dollars cette année, selon Allium Labs, contre 545 millions sur la même période l’an dernier et seulement 366 000 dollars pour l’ensemble de 2024. Cette année est dominée par deux acteurs : Hyperliquid et Pump.fun, qui représentent près de 90 % du total des rachats.
Hyperliquid, exchange décentralisé de perpetual futures, consacre 99 % de ses frais de protocole et de trading au rachat de son token HYPE. Le projet a retiré 1,3 milliard de dollars de token depuis décembre 2024 et HYPE a bondi de 217,9 % depuis le 1er janvier, atteignant un record à 86,71 dollars le 27 août, coïncidant avec le lancement d’un nouveau moteur de rachat.
Pump.fun a utilisé la moitié de chaque dollar généré pour racheter et brûler du PUMP, dépensant 442,94 millions de dollars et brûlant 163,03 milliards de tokens, soit 16,3 % de l’offre totale. PUMP a ainsi progressé de 124,5 % sur la période.
Les autres programmes de rachat ont eu des effets plus mitigés : Sky Protocol a racheté pour environ 26 millions de dollars de SKY (+20,1 % YTD), Jupiter a dépensé près de 14 millions pour JUP (+9,3 %), tandis que Chainlink et Lido ont aussi mené des rachats mais affichent des performances contrastées — LINK recule de 7,6 % et LDO chute de 39 % depuis le début de l’année.
L’analyse temporelle complique l’interprétation : août a vu un rallye général du marché crypto qui a amplifié les gains de certains tokens (par exemple, PUMP a ajouté 107,5 % en août seul), rendant difficile d’isoler l’impact direct des rachats. Les données illustrent que des rachats agressifs peuvent coïncider avec de fortes hausses de prix, mais ne suffisent pas à garantir la performance pour tous les projets.
