Nomura examine plusieurs options pour Laser Digital Holdings, sa filiale dédiée aux actifs numériques, dont une cession éventuelle. L'information a été favorablement accueillie par le marché, les certificats américains de la banque japonaise ayant progressé de 2,3 % mercredi. Cette réaction traduit surtout l'espoir d'une meilleure discipline financière après une période difficile pour l'activité crypto du groupe.
Laser Digital est basée à Zurich et propose des services de négociation institutionnelle, de gestion d'actifs et de capital-risque dans l'écosystème numérique. Fondée en 2022, elle devait initialement constituer un pilier de la stratégie de diversification de Nomura. Le projet répondait à l'intérêt croissant des investisseurs professionnels pour les cryptomonnaies, la conservation et les produits financiers reposant sur la blockchain.
Cette ambition s'est toutefois heurtée à une rentabilité insuffisante. Les fortes variations des marchés crypto ont provoqué des pertes importantes et contribué au déficit trimestriel des activités européennes de Nomura. Le groupe a depuis renforcé ses contrôles internes, tout en reconnaissant que les revenus liés aux actifs numériques restaient particulièrement volatils.
Des discussions auraient été engagées avec des acheteurs potentiels, notamment Marex Group. Ce courtier évalue la possibilité d'une transaction, mais les échanges restent préliminaires. Nomura pourrait encore conserver Laser Digital ou choisir un autre acquéreur. Pour les investisseurs, cette incertitude impose de ne pas interpréter la hausse du titre comme la confirmation d'une vente.
La filiale conserve pourtant des actifs stratégiques. Elle a obtenu une licence d'échange de cryptoactifs au Japon, reçu en mai une approbation conditionnelle pour une charte de banque fiduciaire nationale aux États-Unis et recruté des spécialistes des produits dérivés. Ces avancées peuvent soutenir sa valeur auprès d'un acheteur souhaitant accélérer son développement institutionnel. Marex a justement renforcé son offre crypto avec une solution de négociation au comptant de gré à gré, en complément de ses métiers d'exécution, de compensation et de financement.
Une cession de Laser ne signifierait pas nécessairement le retrait complet de Nomura des actifs numériques. Le portefeuille du groupe comprend également Boostry, une plateforme de titres tokenisés, ainsi que Komainu, une coentreprise spécialisée dans la conservation institutionnelle. Le périmètre exact d'une éventuelle opération sera donc déterminant.
Pour l'actionnaire, le principal avantage serait une réduction des pertes et de la volatilité des résultats. En contrepartie, Nomura pourrait céder une activité positionnée sur un marché encore en développement. La décision devra être jugée sur le prix obtenu, l'impact sur les coûts et la stratégie retenue pour les autres actifs numériques. Sans offre ferme, le scénario reste une option de portefeuille plutôt qu'un changement stratégique acquis.
