Les dernières statistiques australiennes modifient notablement le paysage de la politique monétaire: l'IPC du deuxième trimestre est tombé à 3,9% en glissement annuel et l'inflation sous-jacente à 3,6%, des niveaux inférieurs aux anticipations antérieures de la RBA. Face à ces chiffres, les économistes s'attendent majoritairement à un statu quo mardi, la banque centrale laissant son taux directeur à 4,35% afin d'évaluer l'évolution des données.
Les grandes banques et cabinets d'analyse ajustent leurs scénarios. Westpac anticipe que la RBA conservera une posture restrictive tout en observant les données entrantes, notant que la faiblesse des valeurs immobilières — une baisse de 0,7% en juillet et des prix 1,6% sous leur pic de mars — témoigne de l'effet croissant de la politique monétaire. ING souligne que les pressions sur les prix s'atténuent plus rapidement que prévu, soutenant l'idée d'un maintien prolongé des taux.
Malgré la correction immobilière, les dépenses des ménages montrent une certaine résilience: +0,8% en juin et +1,3% sur le trimestre. Westpac estime que le repli du marché immobilier ressemble davantage à un « trou d'air » qu'à un ralentissement prolongé, et a révisé à la baisse ses anticipations de hausses de taux passées, repoussant désormais ses prévisions de baisses de taux jusqu'à août 2027.
Pour les marchés, un statu quo serait largement intégré dans les prix; c'est donc le discours de la RBA qui constituera la principale source de volatilité. Une orientation plus accommodante — notamment une reconnaissance que l'inflation revient vers l'objectif plus vite que prévu — pourrait peser sur l'AUD et renforcer les attentes de baisses futures. L'AUD/USD était autour de 0,706 à 07h02 le 10/08, Westpac visant 0,71 en septembre et 0,72 en fin d'année. Les investisseurs suivront aussi le témoignage de la gouverneure Michele Bullock vendredi et les données américaines sur l'inflation plus tard dans la semaine.
