Rexel a annoncé l’acquisition de GCG, une plateforme américaine spécialisée dans les infrastructures, pour une valeur d’entreprise d’environ 1,4 milliard de dollars, soit près de 1,23 milliard d’euros. L’opération renforce la présence du distributeur français aux États-Unis sur des marchés liés à l’électrification et aux infrastructures critiques.
GCG devrait générer plus de 1,1 milliard de dollars de chiffre d’affaires en 2026. La société affiche depuis 2019 une croissance annuelle de ses ventes à deux chiffres et devrait atteindre une marge d’EBITA d’environ 11 % cette année. Ces caractéristiques placent la cible sur des segments plus dynamiques que la distribution électrique traditionnelle.
Rexel prévoit de financer le rachat avec une combinaison de trésorerie disponible et de dette pour environ 800 millions d’euros, complétée par une augmentation de capital pouvant aller jusqu’à 500 millions d’euros via un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels. Le groupe maintient parallèlement sa politique de dividende avec un taux de distribution d’au moins 40 %.
La finalisation est attendue avant la fin de 2026, sous réserve des autorisations usuelles. Pour les actionnaires, l’équation est double : GCG peut accélérer la croissance américaine et améliorer le mix d’activités, mais l’augmentation de capital crée une dilution à court terme. Le marché devra donc comparer le prix payé, les synergies attendues et la contribution future aux bénéfices avec le coût du financement de l’opération.