SITE Centers a fortement progressé après avoir annoncé une étape finale dans la redistribution de ses actifs. L’action a gagné 16 % à 3,50 dollars, après un plus haut intrajournalier de 3,65 dollars, son niveau le plus élevé depuis près de quatre mois. Le mouvement fait suite à deux annonces étroitement liées : un dividende exceptionnel et le futur retrait de la cote.
Le propriétaire et gestionnaire de centres commerciaux en plein air a vendu ses participations dans la coentreprise Dividend Trust Portfolio pour environ 32,4 millions de dollars. SITE Centers prévoit de redistribuer une partie importante de sa valeur résiduelle au moyen d’un versement exceptionnel en numéraire de 3 dollars par action.
La distribution doit être payée le 5 novembre aux actionnaires enregistrés au 27 octobre. Toutefois, la Bourse de New York a prévu une négociation avec des « due bills » entre la date d’enregistrement et la clôture du 5 novembre. Ce dispositif signifie que le droit économique au dividende accompagne l’action pendant cette période, même si le registre des actionnaires utilise une date antérieure. Acheter juste avant le paiement ne permet donc pas automatiquement de capter une valeur gratuite.
L’entreprise prévient que le versement fera mécaniquement baisser son cours et sa capitalisation. Ces niveaux devraient devenir proches des seuils susceptibles d’entraîner une radiation imposée par le NYSE. SITE Centers a choisi d’anticiper cette situation avec un retrait volontaire, attendu avant l’ouverture du marché le 4 décembre.
Pour les investisseurs, le cours affiché ne doit pas être comparé directement au dividende de 3 dollars sans tenir compte du mécanisme de transfert, de la baisse attendue après distribution et de la liquidité future. Une fois la cotation principale abandonnée, les conditions de négociation peuvent devenir moins favorables, avec des écarts entre prix acheteur et vendeur plus larges et une information de marché moins accessible.
