Diageo poursuivait son rebond à Londres, avec une hausse de 2,87 % à 1 721 pence, et pouvait signer une sixième séance positive consécutive. Le groupe de boissons a présenté ses objectifs pour l’exercice 2027 ainsi qu’un point sur les tendances de son premier trimestre clos fin septembre.
La direction vise une stabilisation des ventes nettes organiques et une progression de 1 % à 5 % du résultat opérationnel organique. Cette amélioration doit être soutenue par environ 40 % des 850 millions de dollars d’économies attendues de la refonte du modèle opérationnel, ainsi que par 25 % du programme d’efficacité de la chaîne d’approvisionnement.
La trésorerie restera néanmoins sous pression. Diageo prévoit environ 2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, contre 3,2 milliards en 2026, en raison de 850 millions de dollars de coûts exceptionnels liés aux réorganisations.
Les tendances régionales sont très contrastées. Au premier trimestre, les ventes devraient baisser de 2,7 % en Amérique du Nord et de 14,8 % en Asie-Pacifique. Cette dernière région souffre notamment d’un fort recul du baijiu en Chine et de changements de distribution en Australie et en Chine. À l’inverse, l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique progresseraient de 4,9 %, l’Amérique latine et les Caraïbes de 10,9 %, et l’Inde de 11,1 %.
Jefferies anticipe une baisse organique de 0,5 % des ventes au premier trimestre, légèrement meilleure que le consensus de -0,8 %, puis une amélioration à partir du deuxième trimestre. La banque maintient son avis à l’achat et une cible de 2 200 pence. Pour les investisseurs, la thèse repose sur la conversion des économies en marge, alors que la demande reste faible dans plusieurs marchés majeurs et que la restructuration réduit temporairement la trésorerie.
