Tom Lee, cofondateur et responsable de la recherche chez Fundstrat, estime qu’Ethereum reste sous-évalué même après la hausse récente de près de 1 900 $ à 2 500 $. Lors d’une intervention au Milk Road Show, il a présenté ce mouvement non seulement comme un short squeeze mais comme une « correction de cours » soutenue par une amélioration des fondamentaux du marché crypto.
Lee pointe trois moteurs structurels pour une prochaine phase haussière: la tokenisation massive d’actifs financiers, l’émergence d’agents d’IA utilisant les rails crypto pour paiements et règlements, et une adoption institutionnelle croissante (création de produits tokenisés, expansion des stablecoins). Il met en avant l’avantage d’Ethereum comme blockchain publique programmable, adaptée à des micro-transactions d’agents logiciels et à la finalité immédiate des règlements via contrats intelligents.
L’analyste évoque un marché adressable élargi jusqu’à « 500 000 milliards de dollars » une fois les actifs rendus programmables (propriété intellectuelle, points de fidélité, droits de licence, réputation, contrats, etc.). Sur la base d’un scénario de marché, il prévoit que le ratio ETH/BTC pourrait remonter au moins à 0,08 au sommet du cycle et propose un objectif conservateur: si le Bitcoin atteignait 150 000 $ et que l’ETH/BTC montait à 0,04, l’Ethereum se négocierait autour de 6 000 $.
Lee cite aussi des mouvements d’acteurs cotés: BitMine Immersion Technologies aurait accumulé plus de 14 milliards de dollars d’ETH, vise 5 % de l’offre totale, a autorisé jusqu’à 4 milliards de dollars de rachats d’actions et racheté près de 20 millions d’actions quand le titre valait moins de 15 $. Pour Lee, la question centrale reste l’engagement continu de Wall Street envers Ethereum; si celui-ci se confirme, la valorisation actuelle pourrait rester trop basse malgré le rallye récent.
