Morgan Stanley, s’appuyant sur les déclarations 13F agrégées pour le trimestre clos le 30/06/2023, observe un déplacement marqué des positions institutionnelles vers la technologie après un rallye sectoriel de 32% au T2. Chez les investisseurs en grandes capitalisations, l’exposition à la Tech a augmenté de 5,8 points en part active, tandis que l’énergie et les valeurs financières ont reculé respectivement de 1,3 point et 0,9 point. Les hedge funds ont imité cette dynamique, ajoutant 3,9 points à la Tech.
Le comportement des investisseurs a divergé selon la taille des capitalisations. Pour les petites caps, la santé a gagné 2,2 points et les financières 1,8 point, alors que les industrielles ont reculé de 3,7 points. Morgan Stanley signale que les fonds spéculatifs ont particulièrement réduit leur exposition aux industrielles à petite capitalisation (-4,9 points) et ont fortement surpondéré la santé small cap, à 39% des actifs contre 22% dans le Russell 2000 — un biais soutenu par des positions en biotechnologie.
La banque publie par ailleurs un palmarès des 25 titres du S&P 500 affichant la plus forte hausse de part active au T2. En tête figurent AES, Fox, EchoStar, Electronic Arts et Super Micro Computer, suivis par The Trade Desk, Intuit, Warner Bros. Discovery, Digital Realty et Zimmer Biomet. Parmi les autres noms apparaissent Bio-Techne, PTC, Charter Communications, Keurig Dr Pepper, Cooper Companies, NRG Energy, Jack Henry, Academy Sports and Outdoors, Wynn Resorts, CME Group, Extra Space Storage, Zebra Technologies, Martin Marietta, Equifax, Trimble et Atmos Energy.
Le note de Morgan Stanley met en lumière une rotation sectorielle nette et des différences marquées entre gérants selon la taille des titres, avec des implications pour la liquidité et la dynamique de prix sur les segments favorisés.
