Honda accélère son recentrage sur les véhicules hybrides en Amérique du Nord. Le constructeur japonais prévoit une nouvelle usine de 3 milliards de dollars dans le centre de l'Ohio. Le site doit entrer en service en 2029, employer 2 000 personnes et disposer d'une capacité annuelle de 240 000 véhicules.
Avec cette usine, la capacité automobile de Honda atteindrait 1,3 million d'unités par an aux États-Unis et 1,9 million en Amérique du Nord. Le groupe prévoit aussi 338 millions de dollars d'investissements supplémentaires dans l'Ohio. Il compte adapter une usine de moteurs de l'État à un nouveau bloc à quatre cylindres, tout en modernisant des sites de transmissions dans l'Ohio et en Géorgie. En Alabama, un nouveau moteur hybride V6 doit être produit.
Le programme dépasse les frontières américaines. Honda s'engage à investir 867 millions de dollars canadiens dans ses activités au Canada, dont 166 millions sur le site d'Alliston, en Ontario, afin d'y maintenir 4 000 emplois. Le gouvernement canadien apportera 313 millions de dollars canadiens au projet. D'autres dépenses sont prévues en Géorgie et en Alabama, sans montant communiqué.
Cette offensive illustre une inflexion stratégique. Honda avait annoncé l'ajout de 15 modèles hybrides Honda et Acura dans le monde d'ici 2030. Dans le même temps, le constructeur a abandonné certains objectifs de ventes de véhicules électriques et suspendu pour une durée indéterminée un projet canadien de 11 milliards de dollars consacré à l'électrique. Cette décision s'inscrit dans une dépréciation de 9 milliards de dollars liée à ce secteur.
Pour l'investisseur, le choix de l'hybride peut répondre plus rapidement à la demande actuelle et limiter l'exposition à une adoption plus lente des véhicules entièrement électriques. La localisation aux États-Unis réduit aussi une partie du risque associé aux droits de douane et rapproche la production du marché final. Plusieurs concurrents étrangers renforcent également leurs capacités américaines, ce qui confirme une tendance de fond.
Le principal risque concerne l'ampleur des dépenses. Une usine de cette taille exige un taux d'utilisation élevé pour absorber ses coûts fixes. Si la demande pour les hybrides ralentit avant ou après 2029, la rentabilité pourrait être inférieure aux attentes. Les incitations publiques, les coûts de construction, la disponibilité de la main-d'oeuvre et l'évolution des règles commerciales pèseront aussi sur le rendement du projet.
Les prochaines communications devront préciser le calendrier des décaissements, les modèles concernés et les objectifs de marge. Le projet donne à Honda une base industrielle plus large, mais la création de valeur dépendra de la discipline d'investissement et du succès commercial des futurs véhicules hybrides.
