JPMorgan anticipe que la banque centrale turque réduira son taux directeur de 100 points de base lors de sa réunion du 22 octobre, puis procédera à une nouvelle baisse de même ampleur en décembre. Ce scénario ramènerait le taux à 35 % à la fin de l’année.
La banque estime que la dynamique de l’inflation mensuelle ralentit. Sur une base corrigée des variations saisonnières, l’inflation globale de septembre serait tombée à 1,9 % contre 2,3 % en août, tandis que l’inflation sous-jacente serait revenue à 1,6 % contre 2,0 %.
En rythme annuel, JPMorgan attend une baisse de l’inflation à 30,2 % en septembre puis à 29,5 % en fin d’année. Cette désinflation intervient malgré une hausse estimée à 6 % des prix de l’énergie sur le mois, liée au renchérissement du pétrole et des carburants.
Une baisse des taux turcs irait à contre-courant du durcissement observé récemment dans plusieurs grandes économies. Pour les investisseurs, la question centrale sera de savoir si la banque centrale peut assouplir sa politique sans relancer les pressions sur la livre, les prix domestiques et les anticipations d’inflation.