Les cours de l’or ont prolongé leur rallye mardi, l’once progressant à 4 688,96$ (XAU/USD +0,8%) et les contrats à terme à 4 746,09$ (+1%). L’argent (XAG/USD) a augmenté à 69,51$ (+0,8%) et le platine (XPT/USD) à 1 889,32$ (+0,5%), alors que le US Dollar Index restait quasi stable à 98,98. Sur les quatre dernières séances, l’or a gagné plus de 7%, consolidant les gains entamés la semaine précédente.
Le moteur principal de ce mouvement est la décision surprise du Trésor américain d’augmenter les rachats de titres de dette publique à long terme, mesure qui a contribué à faire baisser les rendements obligataires et à affaiblir le dollar. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a signalé qu’il était prêt à élargir ces rachats, sans annoncer d’action supplémentaire immédiate, et a laissé entendre qu’une initiative budgétaire pour réduire le coût de l’emprunt public serait dévoilée prochainement.
Cette intervention a ravivé le « debasement trade » — la stratégie consistant à se placer sur des actifs refuges comme l’or en anticipation d’une dépréciation monétaire — déjà un facteur du rallye d’environ 65% en 2025. Les investisseurs perçoivent l’or comme une couverture contre des politiques budgétaires plus accommodantes susceptibles d’éroder le pouvoir d’achat du dollar sur le long terme.
Le contexte géopolitique et commercial renforce la demande : Washington menace de sanctions contre les pays commerçant avec l’Iran et a imposé des droits de douane de 50% sur certains produits canadiens, menaçant d’étendre ce taux aux véhicules et pièces automobiles en 2027. Techniquement, l’or a franchi sa moyenne mobile à 200 jours et la résistance de la ligne de tendance autour de 4 420$ et 4 515$, ce qui, selon Tony Sycamore d’IG, valide un tableau haussier avec un objectif possible entre 4 900$ et 5 000$.
