Les cours de l’or ont avancé en début de journée le 23 septembre, alors que la baisse récente du pétrole réduisait une partie des inquiétudes inflationnistes. À 3 h 06, XAU/USD progressait de 0,4 % à 4 359,40 dollars l’once et les contrats à terme sur l’or gagnaient 0,3 % à 4 396,85 dollars. L’argent avançait de 0,6 % à 66,43 dollars et le platine de 0,3 % à 1 809,03 dollars.
Le pétrole avait reculé de plus de 9 % au cours des quatre séances précédentes avant de se stabiliser. Une énergie moins chère réduit théoriquement une source de pression sur les prix à la consommation et peut donc diminuer les anticipations de resserrement monétaire. Ce mécanisme est généralement favorable à l’or, qui ne verse pas d’intérêt et devient relativement plus attractif lorsque les rendements anticipés baissent.
La demande d’investissement constitue un autre soutien. Selon ANZ, environ 50 tonnes d’or ont été absorbées par les ETF adossés au métal depuis le début de septembre, ce qui orientait le marché vers un troisième mois consécutif d’entrées nettes. Les signaux restaient néanmoins mixtes car les responsables de la Réserve fédérale continuaient d’exprimer des vues différentes sur la réponse à apporter à l’inflation. La direction de l’or dépend donc à la fois du pétrole, du dollar, des taux réels et des flux d’investissement.
La hausse observée à 3 h 06 correspond à un instant de marché et ne doit pas être assimilée à une performance de clôture. Dans un environnement où pétrole, dollar et rendements changent rapidement, l’or peut inverser sa direction au cours d’une même séance. Les niveaux cités doivent donc toujours être associés à leur horodatage.