Après trois séances consécutives de baisse culminant à -2,6%, l'or au comptant a retrouvé un peu de terrain mercredi, XAU/USD grimpant de 0,4% à 4.374,32$ l'once. Les contrats à terme sur l'or ont toutefois reculé de 0,5% à 4.418,11$. Les autres métaux ont suivi : XAG/USD +0,7% à 66,19$ et XPT/USD +1,2% à 1.840,52$. L'US Dollar Index s'est replié légèrement à 98,82, rendant le métal moins cher pour les acheteurs en devises étrangères et soutenant ce mouvement de reprise.
Le rebond reste contenu car les marchés anticipent encore une probabilité d'environ 60% d'une hausse des taux de la Fed lors du comité des 14-15 septembre. Des données d'emploi solides ont déjà ravivé ces anticipations, et l'attention se tourne maintenant vers les prochaines publications d'inflation américaines : une lecture plus élevée renforcerait l'argument d'un relèvement et pèserait sur l'or, tandis qu'une inflation plus modérée pourrait offrir plus de latitude aux décideurs.
Les tensions géopolitiques entretiennent néanmoins les risques inflationnistes : les forces américaines ont détruit cinq pétroliers iraniens près de l'île de Kharg après une tentative d'attaque au missile, ravivant les craintes d'escalade susceptibles de perturber les flux énergétiques. Le Brent reste proche de 100$ le baril, alimentant les pressions inflationnistes et contribuant à des rendements obligataires plus élevés, facteur défavorable pour un actif non producteur de revenu comme l'or.
Malgré ces tensions et la pression des marchés financiers, la demande des banques centrales continue de soutenir les prix : la banque centrale de Chine a acheté environ 650.000 onces d'or en août, sa plus grosse opération mensuelle depuis 2023, selon le rapport. Les analystes d'ANZ relèvent que les investisseurs se retirent cependant du marché avant le FOMC, la hausse des coûts énergétiques et des rendements créant un frein aux achats privés à court terme.
