La dette américaine atteint 39,9 billions de dollars selon la Peter G. Peterson Foundation et Fiscal Data, avec des seuls intérêts qui grèvent plus de 2,8 milliards de dollars par jour. À un cours Bitcoin proche de 64 594 $, la dette moyenne par habitant (116 000 $) représente environ 1,8 BTC. Les rendements obligataires, dont le 30 ans à des niveaux inédits depuis 2003, augmentent la concurrence pour les capitaux et relèvent le coût de financement pour les ménages.
Le Conference Board a modélisé cinq trajectoires, dont un « test de résistance » où un défaut d’une semaine ferait bondir les remboursements des crédits aux petites entreprises de 21,6 %, les prêts étudiants de 8,7 % et le coût du logement jusqu’à 6,7 %. Dans son scénario de référence, la dette atteindrait 154 % du PIB d’ici 2036, et le fonds principal de la sécurité sociale serait épuisé en 2032 — un retraité touchant 2 100 $ par mois perdrait près de 170 $.
La pression affecte directement les achats de crypto. Le rapport JPMorgan Chase Institute montre que l’acheteur médian a investi 620 $ en crypto entre 2015 et mi‑2022 — aujourd’hui cela équivaut à seulement 0,01 BTC. Dans les zones à forte adoption crypto, la part des ménages à faibles revenus détenteurs d’un crédit immobilier est passée de 4,1 % à 15,4 % entre 2020 et 2024, ce qui expose davantage de bilans domestiques aux fluctuations de la crypto.
Le contexte macro renforce aussi l’attrait des titres à revenu fixe : déficit du Trésor de 432,3 milliards $ en juillet, coût des intérêts estimé à 1 370 milliards $ sur l’exercice, et près de 1 700 milliards $ d’obligations émises par les entreprises cette année (+27 % vs 2025). Barclays et BMO attribuent la montée des rendements à l’inquiétude financière et à l’offre massive d’obligations. Enfin, certains indicateurs montrent que les rendements de carry trade sur Bitcoin ont récemment dépassé ceux des bons du Trésor à deux ans, complexifiant l’arbitrage risque/ rendement pour les investisseurs.
