Origin Energy bénéficie simultanément de prix du gaz plus élevés et d’une demande croissante d’électricité liée aux centres de données. La part du groupe australien dans le chiffre d’affaires d’Australia Pacific LNG a progressé de 34,2 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 667 millions de dollars australiens au trimestre clos fin septembre.

Cette hausse provient surtout du prix réalisé sur le gaz naturel liquéfié. Origin a obtenu 13,27 dollars par million d’unités thermiques britanniques pour le GNL issu du projet APLNG dans le Queensland, contre 9,93 dollars au trimestre précédent. La progression atteint donc 33,6 %, alors que la part de production du groupe a légèrement reculé de 1 % à 44,8 pétajoules. L’amélioration des revenus repose davantage sur les prix que sur une expansion des volumes.

Le contexte géopolitique soutient actuellement le marché du GNL. Le conflit prolongé au Moyen-Orient aurait retiré environ 17 % de la capacité d’exportation du Qatar, ce qui resserre l’offre mondiale. Cette situation profite aux producteurs capables de livrer, mais elle accroît aussi la volatilité. Une normalisation des flux ou un recul des prix pourrait réduire rapidement l’avantage observé ce trimestre.

Le second moteur concerne l’électricité. Les volumes vendus par le segment Marchés de l’énergie ont augmenté de 3 % sur un an, notamment grâce à une demande nouvelle et plus élevée des centres de données. L’opérateur australien AEMO estime que ces infrastructures pourraient représenter environ 13 % de l’électricité fournie par le réseau national en 2035-2036. Pour Origin, cette tendance peut créer une source de croissance durable, à condition de disposer de capacités suffisantes pendant les périodes de pointe.

Le directeur général Frank Calabria indique que le parc de production est maintenu à un niveau élevé et que les actifs gaziers sont adaptés à la demande estivale, dans un contexte de températures attendues au-dessus de la moyenne. La combinaison de chaleur, centres de données et tension sur le GNL peut soutenir les ventes, mais elle augmente aussi les enjeux de disponibilité des installations.

L’action a progressé de 1,5 % à 12,33 dollars australiens, son plus haut niveau depuis six mois. Pour l’investisseur, le trimestre montre un levier favorable aux prix énergétiques et à l’électrification du numérique. Il faut toutefois distinguer le moteur structurel des centres de données du soutien conjoncturel apporté par le GNL. La capacité d’Origin à transformer la demande électrique en contrats rentables, tout en maîtrisant ses coûts et la disponibilité de ses actifs, sera plus déterminante que la seule hausse actuelle des prix.