Pilgrim’s Pride a mis en place un comité spécial composé d’administrateurs indépendants afin d’évaluer l’offre de son actionnaire majoritaire JBS. Le groupe brésilien, qui détient déjà environ 82 % du producteur américain de volaille, souhaite acquérir le solde du capital, prendre le contrôle intégral de la société et la retirer de la cote.
La proposition prévoit l’échange de chaque action Pilgrim’s Pride contre 2,086 actions JBS de classe A. Lors de l’annonce initiale, cette contrepartie représentait 28,49 dollars par titre Pilgrim’s Pride, soit pratiquement le cours de clôture du jour. Cette absence de prime significative constitue un point central pour les actionnaires minoritaires, car ils doivent comparer la valeur offerte au potentiel autonome de l’entreprise et au risque de rester exposés à une opération incertaine.
Le comité indépendant sera assisté du cabinet juridique Ropes & Gray et de la banque Moelis. Le conseil d’administration a précisé qu’il n’approuverait pas la transaction sans recommandation favorable de ce comité. Ce mécanisme vise à encadrer le conflit d’intérêts créé par la position dominante de JBS et à vérifier si les conditions proposées sont équitables pour les minoritaires.
Pilgrim’s Pride a clôturé à 28,50 dollars, pour une capitalisation de 6,79 milliards de dollars. Aucun accord définitif n’a été signé et la société souligne qu’une transaction peut ne jamais aboutir. Pour les investisseurs, la valeur de l’offre évolue également avec le cours des actions JBS remises en échange. Les prochaines étapes seront donc la conclusion du comité, une éventuelle amélioration des conditions et les modalités de vote ou d’approbation applicables.
