Le terminal américain de Plaquemines, en Louisiane, franchit une étape décisive. Venture Global a commencé à livrer du gaz naturel liquéfié à Shell dans le cadre d'un contrat de long terme, après l'achèvement de la mise en service de la première phase du projet. Le méthanier Malaga Knutsen a chargé la première cargaison commerciale destinée au groupe énergétique et a quitté le site dimanche matin.
Jusqu'ici, les cargaisons produites pendant la période de démarrage étaient vendues sur le marché spot. Le passage aux contrats de long terme change la nature économique du projet. Il remplace des recettes très sensibles aux prix immédiats par des flux généralement plus réguliers et prévisibles. Pour Venture Global, désormais deuxième producteur américain de GNL, cette transition réduit une partie du risque commercial, même si elle ne supprime ni le risque opérationnel ni celui lié aux coûts de production et de transport.
Shell est le premier client servi dans ce nouveau cadre. D'autres acheteurs doivent suivre, notamment le polonais Orlen, les groupes chinois Sinopec et CNOOC Gas & Power, ainsi qu'EDF. La présence de l'énergéticien français donne à l'événement une portée directe pour l'investisseur européen. Une source supplémentaire de GNL américain peut renforcer la sécurité d'approvisionnement du continent et diversifier les achats face à un marché mondial encore exposé aux tensions géopolitiques.
Selon les éléments disponibles, les prix obtenus par les clients sous contrat sont nettement inférieurs aux références spot actuelles. Les prix européens et asiatiques du gaz se situent à des niveaux élevés, autour de 34 dollars par million de BTU pour le TTF européen et de 32 dollars pour le JKM asiatique. Cette situation reflète notamment la prime de risque liée au conflit persistant au Moyen-Orient. Elle rend les volumes contractuels particulièrement attractifs aujourd'hui, mais cet avantage pourrait se réduire si les cours spot retombaient.
Pour les actionnaires de Venture Global, le démarrage commercial valide une partie de l'exécution industrielle de Plaquemines après vingt-deux mois de mise en service. Il peut aussi améliorer la visibilité sur l'utilisation des installations. Il ne garantit toutefois pas une progression linéaire des résultats. Une interruption du terminal, des difficultés logistiques, une hausse des coûts ou un retard sur les phases suivantes pèseraient sur les flux attendus.
Pour les investisseurs français, l'effet sur les factures de gaz ne sera ni immédiat ni mécanique. Le prix payé par les ménages dépend aussi du coût d'acheminement, du stockage, de la fiscalité et des contrats des fournisseurs. Le point essentiel est plutôt la réduction potentielle de la volatilité des achats pour EDF et les autres acteurs européens. Les prochaines cargaisons, la montée en cadence du site et l'évolution du différentiel entre contrats et marché spot permettront de mesurer la valeur réelle de cette nouvelle phase.
