Les principaux indices américains ont clôturé en baisse vendredi. Le Dow Jones a perdu 175,28 points, soit 0,34 %, à 52 002,41 points. Le S&P 500 a cédé 84,62 points, ou 1,09 %, à 7 659,44 points, tandis que le Nasdaq a abandonné 572,99 points, soit 2,14 %, à 26 140,03 points.
Le bilan hebdomadaire confirme la faiblesse de la technologie. Le Nasdaq a reculé de près de 4,5 % et le S&P 500 d’environ 2 %, leurs plus fortes baisses depuis juin. Les investisseurs s’inquiètent de la capacité des entreprises d’infrastructure d’intelligence artificielle, très endettées, à générer des bénéfices assez rapidement pour rembourser leurs engagements dans un environnement où les coûts d’emprunt restent élevés.
CoreWeave a chuté de 11,9 % et porte sa perte sur cinq séances à environ 25 %. Broadcom a baissé de 4,5 %. L’indice SOX des semi-conducteurs a perdu 3,8 % et enregistré une huitième séance consécutive de repli. Cette durée souligne l’ampleur des prises de bénéfices et la remise en question du rythme des dépenses dans l’écosystème de l’IA.
La hausse de plus de 3 % des cours du pétrole a ajouté une pression macroéconomique. Les inquiétudes sur l’approvisionnement au Moyen-Orient renforcent le risque d’inflation et peuvent maintenir les taux à un niveau élevé. Les investisseurs ont donc réduit leur exposition au risque avant le week-end.
La correction doit néanmoins être analysée avec nuance. Elle pénalise surtout les segments très valorisés ou fortement endettés, tandis que l’énergie bénéficie directement du baril plus cher. Les prochains résultats des grandes entreprises technologiques seront déterminants pour vérifier si les revenus et les marges progressent assez vite pour justifier les investissements annoncés.
Pour un portefeuille, cette séance rappelle l’importance de distinguer l’exposition au thème de l’IA de la qualité du bilan. Deux entreprises liées au même marché peuvent réagir très différemment selon leur endettement, leur génération de trésorerie et leur pouvoir de fixation des prix.
